Saham Full House Resorts (NASDAQ:FLL) meningkat lebih daripada 5% pada awal dagangan Selasa selepas seorang penganalisis berkata pengendali kasino serantau itu adalah kisah kaya pemangkin dengan potensi berganda.
Stok Rumah Penuh
Paparan Kasino American Place Full House di Illinois. Seorang penganalisis percaya saham boleh berganda. (Imej: ABC7 Chicago )
Dalam nota kepada pelanggan hari ini, penganalisis B. Riley David Bain Keluaran SDY memulakan liputan ekuiti permainan dengan penarafan “beli” dan sasaran harga $20, iaitu lebih daripada dua kali ganda di mana saham berada pada masa ini. Beliau menambah Full House menawarkan pendapatan yang ketara sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) menaik dan saham itu adalah murah berbanding rakan sebaya. Jika nilai perusahaan/EBITDA 2024 Full House selaras dengan rakan sebaya, kemungkinan saham boleh bernilai $28, kata penganalisis itu.
Kami meramalkan ~$150M daripada EBITDA hartanah asas setahun (perbelanjaan pra-korporat) sebanyak CY24E, meningkat daripada CY22E ~$50M,” kata Bain.
Penganalisis menunjukkan bahawa “pemangkin pertumbuhan EBITDA yang ketara” boleh tiba sejurus lima bulan akan datang, sementara menunggu HK prize pembukaan kasino sementara di Waukegan, Illinois. Itu mungkin diikuti dengan penampilan sulung Hotel Kasino Chamonix di Colorado pada pertengahan 2023 .
Stok Rumah Penuh Murah Berbanding Saingan
Selalunya sukar difahami untuk mencari pertumbuhan pada harga yang berpatutan. Tetapi jika anggaran Bain terbukti tepat, itulah yang ditawarkan Full House.
Penganalisis meramalkan pertumbuhan EBITDA 2023 dan 2024 masing-masing sebanyak 119% dan 49%, berbanding 9% dan 7% untuk kumpulan setara pengendali. Walaupun dengan jangkaan pertumbuhan yang mengagumkan itu , Full House berdagang pada gandaan terendah berbanding pesaing, kata penganalisis B. Riley itu.
“Malah termasuk modal projek sebelum hutang baharu untuk pembangunan kasino kekalnya di Illinois tanpa aliran tunai sepadan yang boleh dikaitkan, FLL berdagang pada CY24E EV/EBITDA sebanyak 4.0x,” tambah Bain. “Kami percaya pemutusan penilaian boleh menumpu dengan cepat, memandangkan Pengeluaran SDY pemangkin pengembangan EBITDA transformatif pertama FLL dijadualkan bermula dalam masa ~5 bulan sahaja.”
Pengendali membuka American Place di Waukegan, dan tempat itu boleh menjana EBITDA 2023 dan 2024 masing-masing sebanyak $38 juta dan $50 juta, menandakan pulangan pelaburan yang cemerlang. Bain menyatakan ramalan tersebut boleh membuktikan konservatif kerana tempat itu akan terletak di daerah Illinois yang paling mewah, dan ia akan menjadi kasino terdekat untuk 1.2 juta orang.
Urusan Pengurusan
Walaupun ia turun 23.62% tahun setakat ini, saham Full House tidak asing dengan panggilan Wall Street yang menarik . Sebahagian daripada itu dikaitkan dengan pertalian penganalisis untuk pasukan pengurusan pengendali, termasuk Ketua Pegawai Eksekutif Dan Lee.
Dan Lee ialah CFO dan ketua pegawai pembangunan untuk MGM Mirage semasa Stephen Wynn menjadi Ketua Pegawai Eksekutif, dan memainkan peranan penting dalam pembangunan dan kejayaan beberapa tawaran ikonik, termasuk Bellagio, Treasure Island, bekas Monte Carlo, dan Borgata, “kata Bain.
Penganalisis menunjukkan bahawa Lee kemudiannya mengetuai Pinnacle Entertainment, di mana dia menyelia peningkatan empat kali ganda dalam EBITDA syarikat itu. Pinnacle telah diperoleh pada 2018 oleh Penn National Gaming dengan harga $2.8 bilion.
